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新机遇 新发展,探索企业应收账款票据化之路!

2020-09-16 09:32:21|来源:|编辑:票票

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建立票据信用生态环境,为应收账款发展票据创造条件

经济结构的调整仍面临很多困难,短期内产业结构得到大幅改善的可能性不大,导致社会整体的企业信用环境未得到大幅改观。我国信用体系建设缺失是造成企业应收账款崎高的原因之一,在标准化票据推行中,仍然面临一些问题,如企业征信问题。标准化票据推行,将对企业征信有更高的要求,中低信用主体承兑的商业汇票,标准化操作难以发展。还有较长的过程。

因此,解决企业因应收账款过多而产生的票据化融资问题,首先需要确立信用工具,构建信用生态环境。应从应收类逐步到预付类、存货类,从上游供应商,逐步到下游经销商,从围绕核心企业信用,逐步构建数据资产和数据信用。发展应收账款票据化将有助于化解企业的应收账款的困局,从而降低实体经济的融资成本,但这也需要具备全社会信用生态环境。

目前票据评级是一个空白,今年上海票交所有动作,搭建了商业承兑公示信息披露平台,为下一步推进发展创造条件,构建商票信用体系。商票信用评级体系应包括付款企业评级、整张票面评级和商票市场专项履约指数,也包括票据存托机构、经纪机构、评级机构、承销商及投资机构等的成熟以及分工配合。监管部门可以考虑并引入社会征信服务机构,对所有商业商业汇票的承兑人、出票人、保证人的兑付履约行为进行公开评级,以此降低票据受让人的授信风险和授信成本,提升交易的便捷性。再次是加强增信措施缓解可以有效打消投资者顾虑,助力中小企业顺利融资,形成较为完整的经济社会票据信用生态环境,为应收账款发展票据创造条件。

更新观念,发展应收账款票据化

票据业务成为中小企业获得金融支持的重要渠道。2019年票据承兑快速增长,对实体经济特别是中小型企业的支持力度加大。由中小型企业签发的银行承兑汇票约占三分之二,可见票据市场在金融支持实体经济发展、尤其是中小企业融资方面继续发挥着重要作用。票据不仅通过承兑签发为企业提供了便捷的支付结算工具,而且通过贴现对拓宽中小企业的融资渠道,降低财务费用,解决融资难、融资贵问题发挥了重要作用。

应收账款的票据化也就是将没有具体形态的应收账款以表现为电子票据形式,以便在交易中进行传递。目前全国使用票据的企业超过260万家,其中90%以上是民营小微企业,中小企业占比超过三分之二。企业将应收账款转化为具有法律保障的商业汇票,应收账款票据化对企业、对持票人、对银行的积极利好。

第一,对企业而言,当企业面临流动性不足的时票据融资是优先考虑的融资工具。商业汇票与支票、本票、银行汇票相比,其具有信用功能;商业汇票与短融券、超短融券相比,其具有支付功能,而信用功能+支付功能=货币的基础功能,亦即商业汇票具有货币基础功能。从M1(狭义货币)的组成部分来看,M1=M0+企业活期存款+个人持有的信用卡类存款,它反映居民和企业资金松紧变化,M1同比增速下降时意味着企业“资金库”里的资金减少,新增票据融资与M1增速呈现负相关关系,企业通过应收账款票据化融资来补充流动性。

第二,在持票人角度,拿到票据总比应收账款有保障。持票人以其票据在银行办理贴现,相当于银行即期支付了货币。持票人当于卖断金融资产获得了价款的兑付。应收账款票据化,票据贴现以后对贴现人而言,获得了货币资金,应收账款减少,资产负债率不变。对银行而言,贷款增加,现金减少,资产负债率不变。

第三,站在银行角度,给付了货币资金,融出了资金,即可看作是投资了一张有价证券,又可以看作是贴现贷款,如果是把票据看成信用,银行用一种信用货币(人民币)换取了另一种信用(票据资产)。银行向非银机构融出资金就属于贷款,持票人获取现金后存放银行,银行可以继续发放贷款,如此就进入了货币循环、派生货币。对银行而言,在目前“宽信用”背景下,银行端贷款信用风险的资本计提系数为100%,其中符合小微标准的贷款是75%。相比于贷款,银行承兑汇票贴现的计提系数均低于小微标准的贷款,在资本紧张的中小银行,票据也是节约银行资本占用的有效工具。另外,新金融工具准则(IFRS9)将金融资产重新划分为三个科目,或推动票据业务经营模式出现一定的转变,应收账款票据化可以避免或减少计提坏账准备,提高账面盈利交付方式、提前期等方面具有应变能力。

发展供应链金融,推出应收账款票据化

发展供应链金融,推出应收账款票据化,防止应收账款继续增加并活化企业资金。传统模式来看,商业汇票产生于供应链中,主要运用在中小企业间,因票据个性化特征比较明显、价格形成机制较为复杂、标准化程度不够高等原因,导致票据融资资金主要来源于银行,使得中小企业票据融资的可得性和效率不高。供应链金融是一种基于核心企业和其上下游供应商、分销商等中小企业之间贸易关系的物流金融。供应链金融本质上是对企业资本的管理和流动性资金使用的优化由供应链事件去驱动。

从供应链金融在票据融资业务的应用层面而言,核心企业上游供应商赊销商品时采取票据结算的应收款项,供应链服务平台应积极推动金融服务走进行业。不断引入新的现金流,力求盘活产业链,推动产业发展。发展供应链金融,以核心企业为龙头,嵌入票据相关功能,防止应收账款继续增加并活化企业资金。

发展应收账款票据化,能有效的使整个产业链的业务流转起来,不需要资金杠杆,通过票据数据化的业务转换,为上下游合作伙伴带来更多的利益。通过商业汇票将应收账款票据化,再通过贴现等融资方式,转化为现实的现金流,不但能够进一步提高链上企业票据支付的便捷性,有利于激发核心企业签发票据积极性,而且企业利用商业承兑汇票解决账款拖欠、资金流转等问题,缓解供应链上小微企业融资难、融资贵的矛盾。应收账款票据化会为供应链金融提供非常好的应用场景,也会积极推动整个实体经济高质量的发展。

应用金融科技,解决应收账款票据化痛点

应收账款票据化后,存在票据真实性难以保证、资金转移不及时、票据掮客降低业务透明度(违规交易),以及在证券化应收账款票据资产,信息披露底层资产披露不充分、发起设立流程复杂繁琐等,都是需要关注的几大痛点,这样可能客观上增加了急需“输血”的中小企业应收账款票据化融资成本。2019年8月,中国人民银行印发《金融科技(FinTech)发展规划(2019-2021年)》,明确提出金融科技赋能金融服务提质增效,合理运用金融科技手段丰富服务渠道、完善产品供给、降低服务成本、优化融资服务,提升金融服务质量与效率。

区块链技术和供应链具有天然互补性,应收账款票据化将成为区块链技术全面应用在票据领域的最佳场景之一。一是,链上区块按时间戳记账,上链数据可追溯且不可篡改,中小企业运用数字资产开展应收账款票据化融资,提供了一个自证贸易背景真实性的渠道;二是,数据分布式存储受多方监管,区块链技术可以优化资产支持型应收账款票据资产产品中备案、挂牌、信息披露、登记、结算、后续管理等全流程,提高整个应收账款票据化融资效率;三是,非对称加密,持有私钥才能对加密信息解密,确保其安全性,多方签名等技术能够有效保护企业贸易数据隐私,调动核心企业参与供应链融资的积极性。

发展票据全产品链作用服务,积极发展应收账款票据化

新冠肺炎疫情期间,一些企业亟需通过票据贴现来填补资金缺口,尽快复工复产。发展票据全产品链作用,更好服务应收账款变现工作。在供应链中产生的应付账款都可以用票据尤其是商票加以运用,以此推动承兑更多地发挥支付功能,推动融资更好地发挥信用功能,推动交易和投资更多地引入金融市场资金活化票据。

 

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最新评论

吴与2020-09-16 09:56
应收账款票据化是未来发展之路,非常受用的文章!

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